ካፒታል ምርት እና ኢኮኖሚያዊ እንቅስቃሴዎችን በማደራጀት ተጨማሪ እሴት ለማግኘት የሚያገለግል አጠቃላይ እሴት እንደሆነ ይገነዘባል።
እንዲሁም በትርፍ መልክ ጥቅማጥቅሞችን ለማግኘት የሚያገለግሉትን የፋይናንሺያል፣ቁሳቁስ ሀብቶችን ጠቅላላ መጠን ይወክላል።
በቀላል አነጋገር ካፒታል ማለት አንድ ድርጅት ከሽያጩ ትርፍ ለማግኘት እቃዎችን እና ምርቶችን መፍጠር ያለበት የሁሉም መንገዶች አጠቃላይ ነው።
የመዋቅር ጽንሰ-ሀሳብ
በአጠቃላይ በመዋቅሩ ስር ያለውን ግንኙነት፣የክፍለ አካላትን (ንጥረ ነገሮች) መደጋገፍን ይረዱ። ድርጅቱ እንቅስቃሴዎቹን የገንዘብ ድጋፍ የሚያደርግበትን መንገድ ይወክላል።
በኢኮኖሚክስ ይህ ፍቺ በተበዳሪው እና በራሱ የኩባንያው ገንዘብ መካከል ያለው ጥምርታ እንደሆነ መረዳት አለበት።
የኩባንያው እድገት ሙሉ በሙሉ በተቋቋመው የካፒታል መዋቅር ላይ የተመሰረተ ነው። ምክንያታዊ ድርጅት ጋር, ኩባንያው ስኬት እና ትርፋማነት ዋስትና ነው, ምክንያታዊ ያልሆነ ጋር - የገንዘብ ኪሳራ, ኪሳራ,የዕዳ ሱስ. ስለዚህ ለድርጅት ምክንያታዊ ካፒታል መዋቅር የመመስረት ጉዳይ በጣም አስፈላጊ ነው።
የራስ እና የተበደሩ ገንዘቦች
የመዋቅር ፅንሰ-ሀሳብን በምታጠናበት ጊዜ የራስን እና የተበደረውን ካፒታል ምንነት ማጤን ያስፈልጋል።
በኩባንያው የጥሬ ገንዘብ ፈንድ ስር የንብረቱን ከፊል ለመፍጠር እና በባለቤትነት መብት ሊካተቱ የሚችሉትን ንብረቶቹን በሙሉ ተረድቷል። የፍትሃዊነት አካላት፡
- ህጋዊ - የንግዱ መስራቾች በመክፈቻው ላይ ያደረጉት አስተዋጽዖ፤
- ተጨማሪ - ከተፈቀዱት በተጨማሪ የመሥራቾቹ ገንዘቦች፣ በዋጋው ላይ በተደረጉ ለውጦች ውጤቶች ላይ የተመሰረተ የንብረት ግምገማ መጠን፤
- የተጠባባቂ ካፒታል - ከትርፍ መጠን የተመደበው ገንዘቦች ለኪሳራ መሸፈኛ የሚሆን ክፍል፤
- የተያዙ ገቢዎች፡ ከታክስ እና የትርፍ ክፍያ በኋላ በኩባንያው ተይዟል።
የተበደረ ገንዘቦች ኩባንያው በውል ወይም ስምምነቶች በተወሰኑ ሁኔታዎች ከሌሎች ድርጅቶች የሚወሰድ ገንዘቦች ናቸው። እነዚህ ገንዘቦች በውሉ ውሎች እና ሁኔታዎች መሠረት በመመለሳቸው መሠረት እንደ ተሳበ ይቆጠራሉ። እነዚህ የሚከተሉትን ያካትታሉ፡
- የባንክ ብድሮች፤
- የቦንድ ብድሮች።
የመዋቅር ማሻሻያ ጉዳዮች
በዚህ ሁኔታ ማመቻቸት በክፍሎቹ መካከል ምክንያታዊ ግንኙነት መፍጠር እንደሆነ መረዳት አለበት። የካፒታል አወቃቀሩን በተመለከተ በእራስ እና በመካከላቸው ምክንያታዊ ግንኙነት መፍጠር አስፈላጊ ነው ማለት እንችላለንየድርጅቱ የተበደረ የገንዘብ ፈንድ።
ለተመቻቸ የካፒታል መዋቅር ምስረታ፣ የእያንዳንዱ ድርጅት ሁኔታ ግላዊ ስለሆነ ግልጽ የሆነ ምክር መስጠት አይቻልም። ይሁን እንጂ በማንኛውም ሁኔታ ኩባንያው የራሱን ገንዘብ ድርሻ ከጠቅላላው መጠን 60% የሚሆነውን እንዲህ ዓይነት ጥምርታ ማሳካት አለበት. ይህ ዋጋ ካለፈ, በመርህ ደረጃ, ምስሉ በአበዳሪዎች ላይ የተመካ ስላልሆነ, ነገር ግን በእንደዚህ ዓይነት ሁኔታ ውስጥ ያለው የካፒታል መመለሻ ይቀንሳል ማለት እንችላለን, በመርህ ደረጃ, ምስሉ ለኩባንያው ተስማሚ ነው.
ስለዚህ ተጨማሪ የዕዳ ካፒታልን በ40% ድርሻ ማሳደግ ኩባንያው ምርትን እንዲያጎለብት፣ አዳዲስ መስመሮችን ለመክፈት እና በዚህም ምክንያት ተጨማሪ ትርፍ እንዲያገኝ እድል ይሰጣል።
በዚህም ረገድ በኢንተርፕራይዞች ውስጥ የተበደሩ ገንዘቦችን መጠቀም ውድቅ መደረግ የለበትም ፣በተለይ ለኩባንያው ልማት የራሱ የገንዘብ እጥረት በሚኖርበት ጊዜ። ሆኖም የዚህ መስህብ መስፈርት ከጠቅላላው የካፒታል መጠን 40% ብቻ የተገደበ ነው። ከተሻገረ ኩባንያው በአበዳሪዎች ላይ ጥገኛ ይሆናል፣ ይህም ሁልጊዜ ወደ ኪሳራ እና የገንዘብ ቀውስ ያመራል።
ስለሆነም የድርጅቱ ዋና ቁጠባዎች መዋቅር ምስረታ በፋይናንሺያል አካላት ጥንቃቄ የተሞላበት አካሄድ እና ግምገማ የሚጠይቅ ውስብስብ ሂደት ነው።
ዋጋ እና የካፒታል መዋቅር
እነዚህ ሁለት ፍቺዎች በቅርበት የተያያዙ ጽንሰ-ሐሳቦች ናቸው።
የዋናው ፈንድ እሴት ጽንሰ-ሀሳብ ሁል ጊዜ በፋይናንሺያል ስሌቶች ውስጥ መሠረታዊው ነው። የካፒታል ዋጋ የትርፍ ደረጃን ሊያመለክት ይችላልኢንቨስት የተደረገ የገንዘብ ሁኔታ፣ ይህም ለኩባንያው ከፍተኛ የገበያ ምርታማነት ምስረታ አስፈላጊ ሁኔታ ነው።
የካፒታል ዋጋ የሀብት ዋጋን ይወስናል። የአንድ ኩባንያ ዋጋ መጨመር ሁልጊዜ የሚስበው የሚስበውን ሀብቶች ዋጋ በመቀነስ ነው. የካፒታል ወጪም በኩባንያው ልማት ላይ ኢንቬስት ለማድረግ የኢንቨስትመንት ውሳኔዎችን ለማድረግ ይጠቅማል።
በዋናው ፈንድ ዋጋ ላይ የሚደረግ ጥናት የሚከተሉት ዓላማዎች አሉት፡
- የስራ ካፒታልን ከፋይናንስ ጋር የማቅረብ ፖሊሲ አፈጣጠር ትንተና፤
- የኪራይ መሳሪያዎችን የመጠቀም እድል፤
- የትርፍ በጀት ማውጣት።
የካፒታል ዋጋ በሚከተሉት ምክንያቶች ተጽዕኖ ሊፈጠር ይችላል፡
- የገበያ ሁኔታዎች፤
- የወለድ ተመን፤
- የተለያዩ የገንዘብ ምንጮች መገኘት፤
- የኩባንያው ትርፋማነት አመላካቾች፤
- ኦፕሬቲንግ ሊቨር እና ደረጃው፤
- የፍትሃዊነት ትኩረት፤
- የድርጅቱ የስራ እና የኢንቨስትመንት እንቅስቃሴዎች ድርሻ፤
- የገንዘብ አደጋዎች እና ግምገማቸው፤
- የኩባንያው ተግባር በኢንዱስትሪው ውስጥ ያሉ ባህሪዎች።
የሂሳብ ቅደም ተከተል
የድርጅት ካፒታል ዋጋ በሚከተለው ቅደም ተከተል ሊወሰን ይችላል፡
- የኩባንያው ዋና ከተማ የተመሰረተበትን ዋና ምንጮች መወሰን;
- የታወቀ ምንጭ ወጪን መወሰን፤
- የሚዛን አማካይ የካፒታል ወጪን መወሰን፤
- በኩባንያው ውስጥ ስላለው ወቅታዊ ሁኔታ የመደምደሚያ ቀመሮች፤
- አወቃቀሩን ለማመቻቸት የእርምጃዎች ልማት።
- ትንበያ አመልካቾች እና ስሌታቸው።
እነዚህን ደረጃዎች በዝርዝር እንመልከታቸው።
የገንዘብ ምንጮችን ግምት ውስጥ ማስገባት
የኩባንያው ካፒታል ከተመሰረተባቸው ዋና ዋና ምንጮች መካከል፡ ሊሆን ይችላል።
- የራስ ፈንዶች (የተፈቀደ ካፒታል፣ ተጨማሪ፣ መጠባበቂያ፣ የተያዘ ገቢ)።
- የተበደሩ ገንዘቦች (ብድሮች፣የሶስተኛ ወገኖች ብድሮች፣ቦንድ፣ወዘተ)።
ዋጋውን መወሰን
የእያንዳንዱን ምንጭ ዋጋ እናሰላለን፡
- ቦንድ ለመበደር የሚወጣው ወጪ በመያዣው ከሚቀበለው ገቢ ጋር እኩል ነው። ወጪው ለገቢ ግብር አልተስተካከለም።
- በዋጋ የረዥም ጊዜ ብድሮች በሙሉ ወይም በከፊል ጥቅም ላይ የሚውሉ ወለድን ሊያካትቱ ይችላሉ። የዋጋ ስሌት በቀመርው መሰረት ይከናወናል፡
CK=SP(1-SN)፣
ሲሲ የብድሩ ዋጋ (%)፣ SP በብድሩ ላይ ያለው የወለድ ተመን (%) እና SN የግብር ተመን (%) ነው።
ይህ ቀመር በምዕራባውያን ሁኔታዎች በጣም የተለመደ ነው, ነገር ግን በሩሲያ ውስጥ በትንሹ ተስተካክሏል, ምክንያቱም የተከፈለው ወለድ ሙሉ በሙሉ ታክስ የሚከፈልበትን ገቢ አይቀንስም, ነገር ግን የተወሰነ ክፍል ብቻ:
- የጋራ ድርሻ ዋጋ የሚወሰነው በክፍፍል ደረጃ ነው።
- የተመረጠው አክሲዮን ዋጋ የሚለካው አመታዊ ክፍያዎችን በተጣራ ገቢ በማካፈል በትርፍ ክፍፍል ደረጃ ነው።ከሽያጭ. ምንም የገቢ ግብር ማስተካከያ የለም።
- የተያዙ ገቢዎች ዋጋ በጋራ አክሲዮን ላይ የሚጠበቀው ትርፍ ነው። እንደ ተራ አክሲዮኖች በተመሳሳይ መንገድ ይወሰናል።
የሚዛን አማካይ ወጪ ስሌት
ዋጋውን ለማስላት ልዩ ቀመር ጥቅም ላይ ይውላል፡
WACC=DkƩIR።
እዚህ፣ WACC የካፒታል አማካይ ዋጋ ነው።
Dk - የምንጩ ድርሻ በጠቅላላ።
IR - የካፒታል ምንጭ ዋጋ።
የካፒታል መዋቅር ማትባትን ለማስላት ዝቅተኛውን የተመዘነ አማካይ መወሰን ያስፈልጋል።
የሒሳብ ምሳሌ ከዚህ በታች ባለው ሠንጠረዥ ውስጥ ይታያል።
| ምንጭ | መጠን | ክብደት፣ % | ክፍልፋዮች፣ % | የተመዘነ ወጪ፣ % |
| የተበደረ የአጭር ጊዜ ፈንዶች | 5000 | 30 | 20 | 6 |
| የረጅም ጊዜ ብድሮች | 4500 | 12 | 10 | 1፣ 2 |
| ተራ ማጋራቶች | 10000 | 40 | 18 | 7፣ 2 |
| የተመረጡ ማጋራቶች | 3500 | 18 | 13 | 2፣ 34 |
| ጠቅላላ | 23000 | 100 | - | 16፣ 74 |
ስለዚህ የካፒታል ዋጋ 16.74% በምሳሌ 16 ነው።
ይህ እሴት የድርጅቱን የወጪ ደረጃ ያሳያል (በ%)፣ ይህም የፋይናንስ ምንጮችን ለረጅም ጊዜ ሲጠቀም ተግባራቱን ለማከናወን በየዓመቱ የሚያወጣውን ነው።
ይህ እሴት በኢንቨስትመንት ስሌቶች ውስጥ ላሉ የገንዘብ ፍሰቶች የቅናሽ ዋጋ ሆኖ ሊያገለግል ይችላል። በኩባንያው ካፒታል የማሳደግ እድሉ ዋጋ ያለውን ዋጋ ያሳያል። በእኛ ምሳሌ ውስጥ፣ በኢንቨስትመንት ስሌቶች ውስጥ የ16.74% ዋጋን ስንጠቀም፣ በማንኛውም ንብረት ላይ የኢንቨስትመንት መመለሻ መጠን ከ16.74% ያነሰ ሊሆን አይችልም ብለን መደምደም እንችላለን።
የሚዛን አማካይ የካፒታል ወጪን የመወሰን ዋና አላማ በኩባንያው ውስጥ የተፈጠረውን ሁኔታ ለመገምገም እንዲሁም አዲስ የሚስብ የገንዘብ ክፍል ዋጋ ለመወሰን ነው ብሎ መደምደም ይቻላል። የበጀት ኢንቨስትመንቶችን ሲያዘጋጁ ቀጣይ ጥቅም ላይ የዋለው እንደ ቅናሽ ሁኔታ ይቻላል።
ማመቻቻ
ይህ ደረጃ በጣም አስፈላጊ ነው፣ይህም ደረጃ አሁን ባለው የገበያ ሁኔታ ለዚህ ኩባንያ የሚበጀውን ጥምርታ እንድታገኙ ስለሚያስችል ነው።
የታክስ ቁጠባን ከፍ በማድረግ እና የፋይናንሺያል የመክሰር እድልን ከማሳደግ ጋር በተያያዙ ተጨማሪ ወጪዎች መካከል የንግድ ልውውጥ አለ።ድርጅቶች።
በኩባንያው የተረጋጋ እድገት ሁኔታ፣ የሚዛን አማካይ የካፒታል ዋጋ ቋሚ የሚሆነው የሚስቡ ሀብቶች መጠን ሲቀየር ነው፣ነገር ግን የተወሰነ የመሳብ ገደብ ላይ ሲደርስ ማደግ ይጀምራል።
የፋይናንሺያል ጥቅምን መጠቀም የካፒታል መዋቅሩን ለማሻሻል ዘዴ ተብሎ ሊጠራ ይችላል። የዚህ መጠቀሚያ ውጤት የሚገለጸው በተወሰነ መቶኛ የተበደሩት ገንዘቦች በብድር እና በብድር ላይ ካለው ወለድ የበለጠ ትርፍ ሊያስገኙ ለሚችሉ ፕሮጀክቶች ብቻ ነው። ይህ ለድርጅቱ የተበደሩ ሀብቶችን የመጠቀም ጥቅም ድንበር ተብሎ የሚጠራ ሲሆን ይህም በእዳ ጥገኝነት ውስጥ ላለመግባት መሻገር የለብዎትም።
